“以太坊有数量限制吗？” 这一问题的答案，需从其底层设计逻辑与网络升级实践双重维度解答。与比特币 “2100 万枚固定总量” 的刚性限制不同，以太坊不存在最终数量上限，但通过动态调整的增发与销毁机制，实现了供应量的弹性平衡，这种设计与其 “世界计算机” 的定位深度绑定。

从初始设计来看，以太坊自诞生就未设定总量天花板。2015 年网络启动时，通过 ICO 初始发行 7200 万枚 ETH，其中 6000 万枚公开销售，1200 万枚分配给开发团队与贡献者。与比特币 “通缩导向” 的稀缺性设计不同，以太坊早期采用 “无上限增发” 模式，核心目的是为网络维护者（矿工）提供持续激励 —— 在 PoW 机制下，矿工验证区块可获得 2 枚 ETH 奖励，年增发率达 4%-5%，这种设计确保了节点愿意投入算力保障网络安全。

2022 年 “合并” 升级重塑了以太坊的供应逻辑，虽仍无总量限制，但通过 “增发减量 + 销毁对冲” 实现了供应收缩。合并后以太坊切换至 PoS 机制，区块奖励从每日约 1.35 万枚骤降至 1700 枚，年增发率从 4.3% 暴跌至 0.43%，甚至低于比特币当前 0.83% 的通胀率。更关键的是 EIP-1559 机制落地，交易产生的 “基础费” 被永久销毁，当 Gas 费高于 7gwei 时，销毁量便会超过新增发行量，使以太坊进入 “净通缩” 状态 —— 历史上 DeFi 热潮与 NFT 牛市期间，ETH 曾多次出现单日销毁超万枚的情况。高盛等机构认为，这种 “使用即销毁” 的机制，使以太坊无需固定总量也能实现稀缺性提升。

当前以太坊的供应呈现 “动态平衡” 特征，总量随生态活跃度波动。截至 2025 年 9 月，ETH 总供应量约 1.23 亿枚，但其中 1800 万枚被锁定在质押合约，300 万枚已通过燃烧机制永久消失，实际流通量约 1.02 亿枚。若生态持续繁荣，链上交易频繁带动销毁量增长，ETH 总量可能长期处于缓慢通缩状态；若活跃度下降，增发量则会小幅高于销毁量，呈现轻微通胀，但绝不会出现 “无限滥发”——PoS 机制下的奖励机制已通过代码严格限制了增发节奏。

需特别提醒的是，无论供应机制如何优化，中国监管层面始终将以太坊列为虚拟币，其交易、质押等活动均属非法金融活动。投资者切勿被 “通缩稀缺性” 等概念误导，忽视价格波动与政策风险。

综上，以太坊不存在固定数量限制，但其供应逻辑已从 “无约束增发” 进化为 “动态平衡调节”。合并后的机制设计既保留了网络激励的可持续性，又通过销毁机制赋予其通缩潜力，这种弹性设计正是以太坊作为 “链上经济发动机” 的核心特征之一。